沪指跌0.25%连续三日下跌，金融酿酒板块走弱，中药股再爆发 续日下跌延续弱势调整走势

发布时间：2025-05-13 07:55:22 来源：彩韵工坊 作者：综合

　　1月6日，跌连沪指低开低走，续日下跌延续弱势调整走势，金融盘中一度跌近1%，酿酒随后震荡回升，板块爆但未能翻红；深成指、走弱中药创业板指盘中均大幅下探，股再随后跌幅有所收窄；两市成交超1.1万亿，跌连北向资金大幅净流入，续日下跌全日净卖出超66亿元。金融截至今日，酿酒三大股指2022年以来已连续三日下跌。板块爆

　　截至收盘，走弱中药沪指跌0.25%报3586.08点，股再深成指跌0.66%报14429.51点，跌连创业板指跌1.08%报3127.48点；两市合计成交11367亿元，北向资金净卖出66.38亿元。

　　盘面上看，钢铁、环保、建材、工程机械、水利建设等板块强势拉升，中药板块再度爆发，红日药业“20cm”涨停，上海凯宝涨约11%，仁和药业、千金药业、新天药业、康惠制药、神奇制药等涨停；锂矿、氢能源、稀土、锂电池概念等集体反弹；券商、酿酒、银行等板块走势疲弱，元宇宙概念大幅回调。

　　兴业证券指出，整体来看，这一波调整的主要原因在于：1）机构资金平衡结构、调整仓位。近期市场行业、板块轮动较快，机构资金平衡结构的意愿明显提升，这一点在年前市场已有所反应。而进入新年，随着考核压力减小，机构尤其是部分持仓集中在热门板块的资金，在仓位调整操作上会略有些激进，以追赶进度、快速缩小风险敞口。这一点在昨天市场虽然也出现大跌，但下跌的主要集中在机构重仓的权重股，另有3309只个股逆势上涨中得以体现。2）近期美债利率持续飙升，夜盘美股科技股大跌，也对国内市场尤其是目前仓位集中、且估值较高的电新、军工、半导体等板块形成压制。3）包括中国移动IPO、央行逆回购减量等资金层面因素，也对市场形成扰动。本次中国移动IPO募资规模接近560亿元，为近10年来A股最大IPO，有明显的吸筹效应。另一方面，随着年末流动性平稳度过，央行逆回购快速减量，1月4、5日分别回笼2600亿和2000亿资金，一定程度上也对市场形成扰动。

　　东北证券指出，对于后续市场趋势 无需悲观，短期可能已经接近调整底部，主要原因有三点：1）调仓资金 仍会流向低估值方向，权重有支撑。当前调整的深层次原因为机构换仓 行为，而从当前高估值方向撤出的资金仍将寻找低估值扩散方向，如金 融地产、超跌同时有催化的传媒、农业等，部分权重板块对指数有支撑。 2）驱动春季躁动的流动性与政策预期未兑现。春季躁动驱动力来自流动 性宽松预期以及两会前政策预期带来的风险偏好提升，而这两点都还未 兑现，在未见相关信用数据公布、政策出台，以及其带动的金融地产大 幅上涨或融资、散户资金类情绪资金大量流入下，难言春季躁动结束。 3）过去来看领涨板块阶段性调整幅度一般在 15%左右，当前新能源已经 接近。通过复盘 2019 年以来领涨板块阶段性调整的情况，发现前期领涨 板块阶段性调整幅度一般在 15%，当前来看，新能源板块从 12 月初至今 调整幅度约在 12%左右，已接近充分，短期若继续大幅下跌是布局机会。

　　该机构认为，当前正处于主线行情结束后的风格扩散阶段，后续行业配置重点关注预 期改善及政策导向。1）主线行情结束后多出现风格扩散。2018年以来 的6次主线行情结束后均会出现 1-2 月的风格扩散，本轮大概 率也是如此，扩散方向为主线行情结束后景气和估值占优的子板块补涨 以及景气和政策预期改善下市场所认可的新方向。2）近期新能源扩散补 涨临近结束，低估值地产相关方向行情难持续。近日新能源板块涨幅较 多的个股大多是扩散下的低位股补涨，但相关补涨子板块估值已较高， 此外近期表现较好的低估值方向如地产、家电等，更多为短期估值修复， 行情持续性低。3）春季躁动继续关注预期改善与政策导向。后续春季躁 动延续应重点关注景气和政策预期改善下的新方向，主要包括两个方面： 其一，预期改善角度，元宇宙相关的传媒、节日效应下的农业、注册制 推行利好的券商；其二，政策导向角度，短期基建托底经济预期上升， 旧基建中低估值建筑建材央企，新基建中绿电、特高压等值得关注。

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